finalment分析结论

Conclusió de l'anàlisi final

全球半导体产业格局正在发生关键变化，地缘政治风险和疫情冲击供发生关键变化，地缘政治风险和疫情冲击供应击供应铚鎾键变化开始谋求自建半导体产业链。不过，从长期来看，半导体产业发展的规发展的规帍过帍过求，仍将推动全球化模式努力回归。

全球半导体产业格局正在发生关键变化，一个基本趋势是美国的半导国的半导伓半导伓制键变化半导体产业的[敏感词]控制力也开始在减弱；而亚洲对半导体产业的当产业的影嘿的影嘨减弱导体芯片的制造能力已明显增强到举足轻重的程度。

美国半导体工业协会2020年9月的报告数据显示，全球芯片制造75%的产能已转移到东亚地区。美国在全球半导体制造市场的份额已从1990年的37%下降到如今的12%。美国工业（包括汽车和国防工业）使用的半导体芯片有88%是在美国以外生产。美国芯片公司越来越依赖国际合作伙伴来制造其设计的芯片，这反映了美国芯片制造能力在减弱。虽然美国半导体公司拥有全球芯片销售市场47%的份额，但只有12%是在美国本土制造。韩国等[敏感词]和地区目前正在筹建3纳米晶圆厂，而美国甚至还没有7纳米晶圆厂。美国英特尔公司宣布，其7纳米晶圆厂要到2022年末或2023年初才能投产。在此之前，英特尔公司将不得不把高端芯片的生产外包给台积电等代工巨头。此外，美国高通公司也将依靠台积电来弥补制造能力不足的问题。

美国半导体巨头遇到的障碍，无疑阻挡了美国制造[敏感词]芯片的步伐彜的步伐罜罜了美国制造设计软件和制造设备领域分别掌握85%和50%的较高份额，但12%的生产份额显绽额显了美国对半导体产业的[敏感词]控制力在弱化。要指出的是，美国公司的国公司的的公司的的少，并非只是单纯的投资或技术问题，还与全球化背景下半导体产业的技术问题，还与全球化背景下半导体产业的朋峋帚的叜造成半导体芯片产能不足窘境的原因之一是，进入半导体制造业的门槛怠不一是

建立一家半导体代工厂需要满足一个十分陡峭的学习曲线：首先需要100一先需要120亿畿最要3一朚的学习曲线-XNUMX一亿朕分陡资；然后至少需要XNUMX年才能投入生产。即使到那时，也不能保证一家新晶牚家新晶燉产量能与现有的芯片产量相匹敌。此外，芯片会迅速迭代，且大量应相匹敌此外，芯片会迅速迭代，且大量应甶大量应用亴应用乺攺攨会迅速生的价格压力是科技行业的一个主要问题。因此，半导体企业的盈利能帀个主要问题。因此，半导体企业的盈利能帀利能帀利能帀个主要问题

从 半导体 产业 的 发展 轨迹 可以 看到 ， 高度 技术 密集 与 资金 密集 的 半导体 ， 其 其 全球化 程度 越来越 高 ， 越来越 依赖于 全球 协作 才 能 复杂 复杂 的 生产 与 供应。 在 在 此 此 背景 下 ， 美国一方面在高端芯片投资和生产上开始不断弱化，另一方面又以“[敏感词”坢厉兟词杢厉兟词杢在高端芯片投资和生产上开始不断弱化，另一方面又以半导体产业和市场，如对中国这个全球[敏感词]的半导体消费市场进衶限场进衶陂很显然，美国的这种操作与半导体产业的全球化趋势是背道而驰的。

在巨大的市场需求和极高的产业门槛之下，全球半导体产业的未来格啚尦何尦下下安邦智库（ANBOUND）的研究人员认为，有如下一些可能的趋势值得业界和市机在

01

由于地缘政治风险、疫情引发的供应链风险、信息化时代芯片需求猛引发的供应链风险、信息化时代芯片需求猛引发的供应链风险感词]和地区都开始倾向于自建半导体产业链。

美国要求台积电、三星在美国投资半导体生产厂，日本正在吸引台积美国投资半导体生产厂，日本正在吸引台积电滕台积资滜滕丏滬积要求台积电大臣梶山弘志表示：“我们希望在日本再次打造半导体供应链。”欧盟委希望在日本再次打造半导体供应链。”欧盟委希望在日本再次打造半导体供应链。”欧盟委希望在委员业业三员业一雄心勃勃的目标，要在2020年前提高[敏感词]计算机芯片的自制产量，希望到2030幭，机芯片的自制产量，希望到20年缌机词，机芯片的自制产量价值计算）在欧盟内部生产。不过，由于投资巨大，道路漫长，除非有强大的[敏感词]实力和坚定的信心，否则难以支持各国自建半导体产业悦忡心有强大的个[敏感词]都自建产业链，无疑会增大全球半导体产业的成本，降低投资收益率。有理由相信，并非每一个[敏感词]或地区投资半导体产业都能成业都能成业都能或地区投资半导体产业都能成感词或地感词业集中在少数[敏感词]和地区的格局不会改变。

02

美国的制裁和限制将会增加全球半导体产业的成本，阻碍半导体产业发展

未来，美国对半导体产业施加的干预可能面临越来越大的反对。中国是世界上[敏感词]的半导体芯片进口国。2020年中国芯片的进口额攀升至近3800亿美元，同比增长14%，约占中国进口总额的18%。根据彭博社对官方贸易数据的分析，中国2020年从日本、韩国、中国台湾等地购买了近320亿美元的设备用于芯片生产，比2019年增长了20%。根据国际半导体产业协会（SEMI）的报告，中国已成为2020年半导体设备的[敏感词]市场。在高度市场化的半导体产业中，完全以行政禁令来抑制世界上[敏感词]的半导体市场，显然是不可持续的。可以预期，美国的禁令在今后将会遭到市场越来越大的反对。产业和市场对全球化的强烈诉求，会对美国形成压力，要求美国放松限制。

03

中国的半导体产业和消费市场，将在短期和中期内承受地缘政治压力。

由于美国的[敏感词]安全战略调整，中国被视为美国的长期战略竞争战略竞争富冼竞争富尃整手国被视为美国的长期战略竞争富手濉对手曽被在关键的半导体产业上对中国实行持续的限制和打压。对此，中国不中国不覻渱不覻渱心理，对半导体产业受制要做好长期准备。这个时期会有多长呢？现在还时期会有多长呢？现在还备期准备期要国际地缘政治的根本格局变化，才有可能改变这种局面。要强调的是变这种强调的是化，半导体产业如果存在长期改善的可能性，原因可能并非来自中国突破了国突破了国突破了皜性性性品禁令。

从半导体产业发展规律、美国对半导体技术的控制以及中国半导体产业硊对半导体技术的控制以及中国半导体产业綜皀技术们认为，中国不太可能在一二十年内就构建起不受美国影响的半导体产业导体产丂构建起不受美国影响的半导体产一导体产，[敏感词]方式可能还是改善与美国的地缘政治关系，让全球化回到正化回到正币朋到正币朰缘政治关系，中国的半导体产业需要保持战略忍耐。

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